Kas yra "Cap Table" ir kodėl tai svarbu?

Kuriant startuolį, girdėsite, o gal jau girdėjote, jog prieš pradėdami derybas su išoriniais investuotojais, labai svarbu sutvarkyti visus dokumentus, įskaitant “Cap Table” (kapitalizacijos lentelę). Dažnai pirmi investavimo čekiai būna nedideli, todėl įkūrėjai į šią rekomendaciją nekreipia dėmesio ir juda be formalios teisinės struktūros. Ypač, su “convertible” tipo investavimo sutartimis.

Todėl nemaža dalis ankstyvos stadijos startuolių vis dar susiduria su sunkumais kurdami, pildydami ir skaičiuodami "Cap Table". O tai gali privesti prie papildomų iššūkių ar netgi lemti jų sėkmę arba nesėkmę.

Kas yra "Cap Table"?

"Cap Table" yra skaičiuoklė, paprastai spreadsheet lentelė, kurioje nurodyti visi įmonės akcininkai pagal jų akcijų procentinę dalį, kuri gali būti išreikšta privilegijuotomis akcijomis, paprastomis akcijomis arba opcionais. Joje taip pat aprašoma, kiek akcijų turi investuotojai, darbuotojai ir įkūrėjai.

Kam naudojamas “Cap Table”?

"Cap Table" kuriamas siekiant stebėti įmonės suinteresuotųjų asmenų finansinius interesus. Tai padeda lengvai organizuoti ir valdyti verslo nuosavybę, taip pat apskaičiuoti ateities finansavimo etapų akcijų pasidalijimą. Lentelė taip pat naudojama mokesčių institucijoms pranešti apie akcijų platinimo pajamas, kai įmonė likviduojama ar sujungiama.

Ar "Cap Table" sudėtinga pildyti?

Nors iš pirmo žvilgsnio tai atrodo kaip paprasta skaičiuoklė, įmonės akcijų detalės yra kur kas sudėtingesnės. Pavyzdžiui, įmonėms reikia atsižvelgti į ankstesnių investavimo etapų skirtingas akcijų klases su skirtingu balsų skaičiumi arba į tai, kiek opcionų leidžiama vienai akcijai, kai kuriamas darbuotojų fondas (ESOP).

Kodėl "Cap Table" yra svarbus?

"Cap table" ne tik apsaugo jūsų verslą, jus kaip įkūrėjus, bet ir kitus suinteresuotus asmenis įskaitant investuotojus. Tai ypač svarbu planuojant išėjimo strategiją (exit’ą), nes tai leidžia tiksliai žinoti, kiek pinigų gaus kiekvienas asmuo iš sandorio.

Kaip sukurti "Cap Table"?

Iš dalies paprasta lentelė, tačiau reikalauja laiko ir kantrybės. Visada sakome, kad jei jūsų draugų rate nėra teisininko, teks vieną draugą iškeisti. Išsami apžvalga su komentarais ir patys “Cap Table” paruoštukai pateikti atskiroje nuorodoje.

Dažniausios klaidos kuriant "Cap Table"

• Žodiniai su(si)tarimai

• Skirtingos “Cap Table” versijos

• Taikomos neteisingos formulės

• Neteisingas akcijų konvertavimas

• Velnias slypi kableliuose ir nuliuose po kablelių

• Akcininkų sutarties neturėjimas

• Investavimo sutarties ir vertinimo neturėjimas

Kas yra “Broken Cap Table?

Tai situacija kai jūsų “Cap Table” dėl įvairių priežasčių, tampa nepatrauklus investuotojams. Ką daryti jei pas tave “Broken Cap Table”? Taisyti. Tai nėra lengvas uždavinys, bet įmanomas. Deja, bet Baltijos šalyse, ir bendrai CEE regione, investuotojai pakankamai dažnai susiduria su startuoliais kurie vis dar turi šių iššūkių.

Išvada

"Cap Table" yra ypač svarbus dokumentas kiekvienam įkūrėjui kuriančiam startuolį. Klaidų pasekmės gali būti pernelyg skaudžios, todėl labai rekomenduojame šį pratimą pasidaryti anksčiau.